作者：邹毅   领易投资  总经理

今天在香港资本市场又是个令人兴奋的日子。中国著名购物中心企业银泰商业在前不久宣布全面拥抱互联网之后，今日更是干脆让阿里主政了。

5月18日，在香港上市的银泰商业发布公告称，鉴于时间和精力问题，银泰原执行董事和董事会主席沈国军先生辞任，进而转由阿里巴巴集团CEO张勇先生担任银泰商业的董事会主席。这也意味着阿里将进一步从股权层面入主银泰。

（阿里巴巴CEO 张勇）

公告发出后，银泰商业当天的股价又逆势飙涨了19%，近两月股价更是连续创新高，疯涨了300%!

为什么香港资本市场对这则消息反映如此激烈，强烈看好银泰商业？笔者给各位做如下分析。

（银泰近期股价走势图）

一、杭州购物中心O2O转型若还不能做成功，中国实体商业就妄谈还有未来

笔者认为，近日阿里CEO入主银泰之事，必将是中国实体商业发展史上的一则里程碑式的事件。

原因很简单：当前实体商业不景气，线上线下融合已是大势所趋。几乎所有的实体店都在考虑O2O的融合，经过劳命伤财试错后，市场发现还是无成功案例，

在当今中国，在杭州这块互联网生态环境极好的试验田里，如果这里的购物中心转型O2O都不能做成功，那么其他地方的商场妄谈线上购物中心还有未来。

阿里CEO入主银泰后，这件事情的象征意义是：如若阿里派了超级大将还不能将银泰做出高增长，这可是要丢阿里面子的事情。要知道，马云帝国拥有了太多互联网资源，相信此举将向市场展现阿里帝国的真正实力。

二、银泰这几年在做什么？——历数公司眼花缭乱的战略创新

要知道，在中国江苏和浙江地区的民营企业是创新能力最强和反应速度最快的企业。江苏的头牌商业企业苏宁电器在经过痛苦的一年的创新试错实验后，已经找到了O2O的未来，业绩恢复增长，毅然维持住了老大的江湖地位。

然而反观浙江地区。在以阿里巴巴为代表的发达的互联网生态系统统治下，实体商业一蹶不振。在这其中，银泰商业作为浙江地区本土民营商业企业的头牌企业，背负着改革的旗帜和希望。

截至2014年，银泰商业目前有29家百货店，15个购物中心，总销售额158亿元。2014年仅实现同店增长为-3.3%，集团平均客单价增长5.8%到526元。联营销售增长0.4%到135亿元；联营扣点维持稳定，为17.3%。直营销售下跌7.6%到16.7  亿元；直销毛利率增加1.8个百分点到15.9%。目前看来整体走势平淡。

如果说苏宁电器的逆袭是一个专业卖场的新生，那么银泰能否逆袭，将标志着一个品类全面的购物中心业态能否有未来。

我们翻看银泰近几年的商业谋略即可发现，为了保障一个现代购物中心实体店的高增长和高盈利，银泰几乎用尽了一个现代企业所能用的金融和经营手段的所有秘诀。

1、  做体验店、买手店、全品类管理

作为一家传统百货公司基因基础上脱胎换骨的新公司，银泰知道在全品类消费时代，真正掌握特色品类才有未来。

因此银泰跟其他公司一样，在其商业场内部开意大利，韩国馆，引进一些独有有特色的品牌。以期望实现品类突围的创新。

2、  产品线分级

产品系差异化问题一直是传统购物中心思考的一个中心问题。它的意义在于针对不同的市场环境，在产品规模、档次、业态、品牌品类方面进行细分和专项配置，从而满足不同微市场客群的需要。

现在银泰拥有将近六七十个大型商业设施，银泰城、银泰中心、银泰百货等等，因为地域不同，定位也不同，管理要求也不同，辨识度还不够高。

因此，为了实现差异化，也是基于对品牌管理的分类要求，公司新成立了银泰全新的商业品牌“in”，这是一个专门营运高端奢侈品的卖场，目前全国仅有四个项目，分别位于杭州、北京（两座）以及成都，成都in99项目将会在明年开业。